近日，随着国内疫情的有效控制、防控等级的下调，房地产市场正在逐步恢复，房企在融资市场上表现活跃。据贝壳研究院统计数据显示，4月房企债券融资发行总额约1010亿元，环比下降37%，同比下降44%。但由于海外疫情持续，融资环境不容乐观，4月海外融资归零。

境内融资环境宽松 4月无境外新债发行

近期，证监会、发改委分别发布《关于公开发行公司债实施注册制有关事项的通知》、《关于企业债券发行实施注册制有关事项的通知》。要求公开发行的公司债与企业债均实施注册制，发行流程进一步提速，国内融资环境边际宽松。

据统计，4月境内债券融资发行106次，发行总额约1010亿元，环比下降37%，同比下降44%。业内人士表示，一般境内融资发行集中在3月份，故4月境内债权融资减少。

值得注意的是，资产证券化产品也是多数房企补充资金的重要来源，4月有较多企业的资产证券化产品获批，如华发股份、碧桂园、龙湖、新城控股、蓝光发展等ABS产品获批发行。

在房企融资金额方面，4月融资总量最高的为金融街，融资金额达105亿元，其中成功发行了80亿元CMBS产品，发行利率2.80%，创下境内CMBS历史最低发行利率。其次为首开，融资额达82亿元。

在房企融资利率方面，融资利率最低的为首开，仅1.5%；融资利率最高的为宋都股份，高达8.3%。

数据来源：wind、贝壳研究院

数据来源：wind、贝壳研究院

对于4月房企美元融资几乎归零的现状。中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林认为，当前美元债的现状主要归结于受疫情影响，各大投行无法正常上班。而且在疫情没有得到有效控制情况下，投资人对整个经济产生的不确定性均在影响着新债发行。

房企融资意愿强烈 前4月融资规模为去年的41%

一般每年的一季度是房企融资的活跃期，房企融资意愿强烈。据统计，2020年1-4月房企境内外债券融资累计约5010亿元，融资规模较去年同期下降10%，延续2019年同期下降趋势，但降幅收窄10%。2020年前4月融资规模为2019年全年的41%。

在房企融资金额方面，前4月恒大融资总额达468亿美元，其次为首开、金融街。早在1月8日，恒大就成功发行45亿元公司债券，票面利率6.98%；同时在1月16日和21日分别宣布将进行四笔美元债融资，筹备发行规模60亿美元，利率均在11.5%至12%。

数据来源：wind、贝壳研究院

2020年，在复杂的国内国际环境下，房企的资金链压力凸显，现金流压力加大，融资需求旺盛。而国际金融市场动荡，房企在海外发债变得更为艰难。

进入5月，仍只是少数房企出现发行及拟发行美元债举动。贝壳找房分析人士认为，疫情正在海外流行，防控形势仍不明朗，造成海外金融环境恶劣，在内房股美元债遭抛售的背景下，预计5月海外债发行将保持低位。

（崔瑞婷）